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本报记者张敏

见习记者李亚男

近期，素有“电子工业大米
”之称的MLCC（多层片式陶瓷电容器）产业链景气度持续上行 。

当前 ，MLCC已成为AI服务器第三大成本项，仅次于GPU和存储芯片
。多位分析人士在采访中表示
，AI算力基建的超级周期与新能源汽车智能化升级形成共振，MLCC行业处于量价齐升状态。

信达证券6月14日发布的研报显示 ，据Digitimes报道
，AI服务器和800V电动汽车平台正在加剧全球高端MLCC供应结构性紧张，部分高容量
、高电压型号交货周期已从数周延长至20周以上 。英伟达GB200服务器主板约需6500颗MLCC ，即将推出的Rubin架构或将增加至约12000颗。村田、太阳诱电等日韩厂商正将产能从消费级产品转向高端MLCC
，太阳诱电已率先将消费电子和汽车用MLCC价格上调6%至13%
。

北京止于至善投资管理有限公司总经理何理向《证券日报》记者表示：“MLCC量价齐升的驱动因素较多，最主要的是AI算力需求爆发 ，高端产能挤压通用产能
，导致全品类供需紧张。此外还有渠道备货放大短期供需矛盾 、原材料成本上涨等因素 。
”

除AI算力需求拉动外，新能源汽车智能化升级也带动了本轮MLCC需求增长
。“新能源汽车电动化
、智能化带动MLCC需求量大幅提升。纯电车单车MLCC用量约18000颗 ，是燃油车的6倍
，下半年新车型迭代后单车用量预计升至约20000颗，叠加800V高压平台和L2+智能驾驶渗透率提升 ，车规级高容、高压 、高温MLCC需求持续增加 。”何理补充说
。

需求大增之下，产业链企业订单也有所回升。江苏斯迪克新材料科技股份有限公司（以下简称“斯迪克 ”）6月15日在互动平台上回复投资者提问时表示
，伴随下游MLCC行业需求逐步回暖，公司MLCC离型膜订单整体呈现回升态势 。产品实行市场化定价 ，售价随市场供需情况动态调整
。

东方财富Choice数据显示
，MLCC概念板块共有27只成份股。截至6月16日收盘，上述成份股合计总市值超过1.2万亿元 。年初至今 ，近20家MLCC概念股披露机构调研情况
。其中
，斯迪克年内获得12次机构调研，浙江洁美电子科技股份有限公司
、深圳华强实业股份有限公司分别获得9次、7次调研。除上述3家公司外 ，双星新材 、博迁新材等5家公司也均获得3次以上调研 。

富荣基金管理有限公司基金经理李延峥在接受《证券日报》记者采访时表示：“MLCC是电子板块中值得重点关注的方向之一。近期日系高端厂商、台系头部厂商
、韩系厂商以及国内被动元件代表企业陆续释放提价信号
，高端AI服务器和车规级MLCC成为涨价核心品类，部分规格交期延长、价格弹性提升 ，强化了市场对行业景气提升的预期
。”

斯迪克专注于胶粘剂 、功能性涂层复合材料的研发
、生产、销售
，产品主要应用于光学 、新能源汽车
、微电子等市场。该公司在近期接受机构调研时表示，目前 ，公司MLCC离型膜已形成覆盖普通、中端 、高端的全系列产品矩阵，实现对大陆及中国台湾地区主流客户的稳定批量交付；高端产品正同步推进日系头部客户验证 。

博迁新材产品主要包括纳米级
、亚微米级镍粉和亚微米级、微米级铜粉 、银粉
、银包覆粉体、合金粉
。其中镍粉 、铜粉主要应用于MLCC的生产。该公司在近期接受机构调研时表示
，高端MLCC使用量持续增长，进而对上游原材料镍粉提出更高性能要求 ，同时为具备规模化生产小粒径、高性能镍粉的企业带来发展机遇 。

李延峥告诉记者：“MLCC涨价周期确定性强
，业绩弹性传导至全产业链
。‘量价齐升’+‘持续性强’的组合，使得从上游粉体材料
、中游MLCC制造到下游配套耗材与设备全链条均有明确的收入和利润弹性。若6月底至7月份MLCC产品调价动作继续落地 ，并逐步反映到订单、毛利率和中报线索中
，MLCC板块的景气度仍有延续基础 。 ”

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