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　　当高度集中的科技板块出现分化迹象时 ，其他板块也活跃了起来 。

　　6月9日
，调整已久的锂矿板块大幅反弹，盛新锂能涨停 ，天华新能、赣锋锂业涨幅超过8%
。6月11日
，小金属板块表现强势，翔鹭钨业 、章源钨业
、金钼股份、盛龙股份 、贵研铂业等多股涨停；东方钽业
、云南锗业、厦门钨业跟涨。6月12日 ，有色金属板块10余只个股涨停 。有色板块能否“接棒
”科技板块，成为市场热议的话题。

　　调整后反弹成色几何

　　继2025年普涨
，2026年一季度有色板块的表现依然亮眼
。直到3月中下旬，受中东地缘冲突影响 ，该板块开始持续回调。

　　对此
，华夏基金分析称，有色板块的回调主要缘于多重宏观利空共振 。具体来看 ，潜在风险有三层：

　　一是全球宏观预期反复 、高利率压制估值
。美国通胀压力居高不下
，新任美联储主席履职后，市场对货币政策的预期可能反复摇摆 ，从降息转向加息的预期若再度升温
，将直接推升美债实际收益率和美元指数，对不产生利息收益的贵金属及以美元计价的大宗商品形成估值压制。二是供给端“超预期释放
” 。高盛等机构研报数据显示 ，2026年末至2027年
，全球市场中铝
、镍等部分有色品种新增产能将逐步落地投产，其中电解铝新增产能规模显著增加 ，可能压制相关品种价格上行空间
。三是需求不及预期风险。

　　也有人认为有色板块的故事并未讲完 。“首先，美联储加息预期已被市场消化得较为充分；其次
，通胀本身也会支撑资源品价格；最后，全球央行仍在持续购金
。”一位资深市场人士认为 ，有色板块长期逻辑仍在
，尤其是供给受限的铜、铝及小金属领域，配置价值凸显。但相较2025年的普涨格局 ，2026年有色板块分化将明显加剧 。

　　新能源板块再成焦点

　　近期
，锂矿板块引发广泛关注
。

　　6月9日，中信证券发布研报称 ，锂价在2026年下半年仍有望走强
，维持25万元/吨的目标价预测，较目前碳酸锂价格有50%的上涨空间。高盛曾在4月30日发布研报称 ，碳酸锂价格将在今年上半年达到每吨约2.1万美元（约16.4万元人民币）的峰值
，随后进入为期数年的下跌周期 。两家机构的观点引发市场关注。

　　市场还关注，碳酸锂究竟紧缺与否？对此 ，大中矿业董事会秘书林圃正近期表示，从2025年下半年开始
，储能行业的增长远超预期
。碳酸锂需求的主要增量来自储能，这也是2025年下半年以来碳酸锂价格走高的原因。如果固态电池出现爆发式增长 ，锂的供给将会陷入短缺 。

　　行业龙头赣锋锂业 、天齐锂业近期也表示
，2026年全球锂行业供需关系将处于紧平衡状态，这种状态或将延续至2027年 ，对锂矿价格形成有效支撑
。

　　对于锂的基本面
，基金经理同样关注颇多。中欧资源精选基金经理叶培培认为，当前市场对锂价的主要分歧在于：产业端因现货供应紧张
、库存水平较低 ，对后市价格走势持乐观态度；而股票市场在锂价接近每吨20万元关口时表现出观望情绪
，担心下游企业难以承受这一价格水平，从而导致股价与现货价格走势出现一定程度的背离 。总体来看 ，短期内碳酸锂板块有明确的供需窗口驱动价格上行
，中期内有成长性支撑估值，但要密切关注20万元/吨价格关口下游的接受情况 ，以及8月之后供给恢复的节奏
。

　　银河价值成长混合基金经理金烨认为，随着中东地缘冲突反复
，传统油气进口的脆弱性显现，能源自主成为刚需 ，而锂正是构建新能源安全网的基石。当前新能源车的出口爆发是锂需求的基本盘
，而AI算力驱动的储能成为锂需求增长的最大贡献者，供需裂口正在加大 。9月是锂电需求的传统旺季 ，锂价是否再次冲击高位值得关注
。

　　东吴基金首席投资官兼权益投资总部总经理、基金经理刘元海表示
，新能源板块中锂电行业拐点相对明显，叠加AI数据中心储能需求 ，未来全球锂电需求可能超出市场预期。而且
，三季度全球锂电需求可能进入旺季，当前估值处于相对低位 ，锂电行业或存在一定的投资机会 。

（文章来源：上海证券报）