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　　作为光芯片关键材料，磷化铟成为市场焦点。

　　6月11日
，宿迁联盛（603065）再度“一字板”，连收3个涨停板 ，从6月3日开始统计
，区间累计涨幅超66%
。

　　6月8日晚间，宿迁联盛公告 ，公司拟与多名投资者共同出资1000万元设立合资公司（宿迁联盛出资占比70%）
，从事磷化铟衬底的研发和生产销售。

　　根据投资计划，项目一期固定投资1亿元 ，建设周期10个月
，预期达到年生产12万片4~6英寸磷化铟衬底；项目二期依据一期进展和市场行情，预计追加投资2亿元 ，将产能扩充至40万片/年 。

　　宿迁联盛主业为高分子材料防老化助剂
，与磷化铟完全属于不同赛道
。对此，在公告发布后 ，上交所立马发函问询，要求公司披露项目建设的具体安排
，说明在10个月内建成年产12万片4~6英寸磷化铟衬底产线是否具备可行性，并披露后续资金投入的具体计划 ，评估各股东方的资金实力及可能出现的出资违约风险。

　　此外
，交易所还要求公司解释大额跨行业投资的必要性
、合理性，以及保障资金安全、管理控制的具体措施 ，并充分提示相关风险 。

　　中铝系进军磷化铟赛道

　　不仅仅是宿迁联盛
，由中铝集团旗下多家A股公司合资设立的企业，近日也披露将进入磷化铟衬底赛道
。

　　四川经济网日前发布的公示材料显示 ，中铝乾星（成都）科技有限责任公司（以下称“中铝乾星”）“2026年新建大尺寸先进化合物半导体衬底及高纯材料中试平台项目 ”环境影响评价征求意见稿正式公示
，该项目已于4月23日完成环评第一次公示，目前正处于公众意见征集阶段。

　　公示文件显示 ，项目选址位于成都彭州市
，总投资3500万元，规划建设大尺寸先进化合物半导体衬底及高纯材料制备中试平台 。项目核心研发内容为6英寸级别锑化镓 、磷化铟
、氧化镓衬底材料 ，以及高纯硒、碲 、镉金属材料的中试研发
。

　　建设规划显示，项目计划于2026年12月建成并投入运行
，建成后将形成化合物半导体衬底与高纯金属材料的中试研发能力，填补区域相关领域中试环节空白。

　　资料显示 ，中铝乾星背靠央企中铝集团
，由中铝集团、中国铝业
、云南铜业、驰宏锌锗及中铝资本5家公司共同出资于2025年成立，注册资本15亿元 。其中中铝集团持股25% ，中国铝业 、云南铜业
、驰宏锌锗分别持股20%
，中铝资本持股15%
。

　　驰宏锌锗在今年一季度业绩说明会上曾表示，中铝乾星作为中铝集团稀有稀散金属产业延链拓链的专业化公司 ，依托中铝集团有色金属产业链整合核心优势
，主要聚焦先进半导体、集成电路 、光电信息以及量子信息等关键领域，推进稀有稀散金属向“高纯化
、功能化、器件化”方向发展。

　　中铝乾星依托中国铝业 、驰宏锌锗等资源型股东 ，手握丰富稀散金属资源 。中国铝业曾披露
，2024年公司金属镓产量约为280吨，驰宏锌锗拥有金属锗产能60吨/年 ，同时呼伦贝尔驰宏100吨/年铟锭和高纯铟生产项目正在开展前期工作。

　　值得注意的是，驰宏锌锗发布的2025年股东会议资料从侧面反映出中铝乾星在半导体衬底的进度情况
。公告显示
，驰宏锌锗2025年向中铝乾星销售锗精矿
、精铟、四氯化锗等产品金额为9190.63万元，预计2026年销售金额为7.17亿元 ，销售额将扩大近7倍。

　　光互联卡脖子材料

　　磷化铟光电性能优异
，是光模块核心基础材料 。光模块从800G向1.6T甚至3.2T演进，推动磷化铟衬底持续改进
。单颗800G光模块需要配备4~8颗磷化铟激光器芯片 ，而1.6T光模块对磷化铟衬底的需求又是800G的2.7~3倍。

　　AI数据中心的大规模建设极大拉动磷化铟的需求
，但磷化铟衬底生产需在高温高压下进行极端的环境控制，叠加设备交付慢 、良率爬坡难及长达两年的客户认证期 ，使磷化铟衬底短缺在短期内难以缓解 。Yole预测
，2026年全球磷化铟衬底需求飙升至260万至300万片，有效产能仅提升至75万片左右 ，缺口仍在70%以上
。

　　目前
，国内实现磷化铟衬底量产的主要有云南锗业
、广东先导科技、珠海鼎泰芯源等少数企业。其中云南锗业已实现4英寸磷化铟衬底稳定出货 、6英寸产品持续研发迭代，公司于今年4月开始实施扩产 ，计划建设期18个月，在现有产能基础上扩建一条年产30万片磷化铟产线 。

　　概念股大幅上涨

　　A股中
，磷化铟相关概念股主要有上游铟原料、参股磷化铟相关企业的公司，相关概念股有近20只
。

　　作为光模块核心材料 ，受磷化铟供应短缺影响
，相关概念股年内涨幅惊人。其中，欧莱新材
、云南锗业、博杰股份年内股价翻番 。龙头云南锗业年内股价上涨近180% ，相比2024年的低点
，累计涨幅更是超10倍
。

　　欧莱新材年内大涨近240%，公司此前在投资者互动平台表示 ，全资子公司欧莱铟专注于稀散金属的研发 、生产及销售
，已启动“6N级以上高纯铟制备工艺研究”和“磷化铟半导体材料制备工艺研究 ”在研项目立项。

　　博杰股份年内股价上涨近107%，公司参股珠海鼎泰芯源 ，目前鼎泰芯源正积极扩产中
，致力于打破相关技术海外垄断局面 。

　　从资金面来看，截至6月10日 ，云南锗业
、锡业股份年内获融资净买入均超10亿元，分别为14.14亿元、11.39亿元。锡业股份在接受投资者调研时表示
，2026年一季度公司生产铟锭27吨
。

　　中国铝业 、兴业银锡
、中金岭南、驰宏锌锗等获融资净买入均超3亿元。兴业银锡曾披露，截至2024年末 ，公司铟金属保有储量为1130.7吨 。

（文章来源：数据宝）