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本报记者毛艺融

6月15日，上海仙工智能科技股份有限公司（以下简称“仙工智能
”）正式开始招股? ，预计6月24日在港上市，将成为年内第11家按照第18C章（特专科技公司上市章节）上市的公司 。

第18C章于2023年3月份推出
，是为特专科技公司专门增设的上市条款，主要面向新一代信息技术
、先进硬件及软件、先进材料 、新能源及节能环保
、新食品和农业技术等细分领域的公司
。Wind数据显示 ，自规则推出以来
，目前已有18家公司根据第18C章在香港上市，其中 ，2024年3家、2025年5家 、今年以来10家。

华商律师事务所执行合伙人齐梦林在接受《证券日报》记者采访时表示
，第18C章为尚未盈利或收入未达传统标准，但研发投入高
、增长潜力大的特专科技公司开辟了专门的上市通道 。通过设置更灵活的市值门槛、研发开支比率要求以及资深投资者背书机制 ，加上香港交易所“科企专线
”等配套服务
，精准解决企业商业化关键期的融资痛点。

AI产业链企业成主力

2026年以来，特专科技公司在香港新股市场持续活跃
。6月11日 ，香港交易所集团行政总裁陈翊庭在2026香港交易所未来科技峰会上表示
，今年前五个月共有10家公司根据第18C章上市，融资超过250亿港元 ，来自机器人 、自动驾驶、人工智能及航天等领域，反映出制度与产业趋势的高度契合。

值得关注的是
，第18C章推出后，港股市场聚集起多家AI产业链相关公司 ，覆盖AI平台
、算力基础设施及应用等多个环节 。例如
，2026年1月份上市的MiniMax、智谱等公司，均为大语言模型公司；壁仞科技是AI算力基础设施赛道的代表企业；傅里叶 、华沿机器人等企业 ，则展现了AI在机器人和自动驾驶等场景的商业化潜力；曦智科技4月份上市
，是AI计算芯片开发商
。

香港交易所环球上市服务部主管徐经纬近期公开表示：“AI公司往往研发投入大，资金需求高 ，并且十分注重知识产权
，专门的上市途径可以减少公司申请上市时面临的顾虑和难题。未来，还会推出更多优化措施 。
”

汇生国际资本有限公司总裁黄立冲对《证券日报》记者表示 ，AI
、机器人等企业早期投入侧重于数据、场景验证和供应链打磨
，利润还未稳定，部分公司技术成熟度高但商业化还处在爬坡期
。“第18C章的意义是给企业一个在利润成熟前进入公开市场的机会 ，同时企业要证明自身技术 、产业验证
、商业化节奏和清晰的资金规划。”黄立冲说 。

进一步看，今年按第18C章上市的企业在公开招股阶段普遍获大幅超额认购
，其网上发行有效认购倍数均在千倍以上
。其中，翼菲科技、驭势科技的网上发行有效认购倍数分别为14855.4倍 、6777.3倍。

国际长线投资者也积极抢当基石投资者 。例如 ，曦智科技吸引了瑞银
、贝莱德、富达等机构；摩根士丹利现身华沿机器人的基石投资者名单；阿布达比投资局 、未来资产证券现身MiniMax的基石投资者名单
。

富达国际多元资产策略相关负责人对记者介绍：“中国硬件企业已逐渐成长为全球AI产业链中的重要力量。持续增长的研发投入以及丰富的人才储备正推动创新不断涌现 。叠加政策支持
，本土工业机器人制造商
、半导体企业等正持续扩大市场份额，提升对海外竞争对手的竞争优势 ，未来投资价值将进一步提升。 ”

后备队伍不断壮大

在示范效应下
，第18C章的吸引力持续攀升，港股IPO储备队伍不断壮大
。除仙工智能外 ，还有21家企业已按照第18C章递交IPO申请书。其中
，来福谐波、中科闻歌已通过聆讯，珞石机器人 、卡诺普机器人等15家企业状态为“处理中” ，还有4家处于“失效 ”状态 。

想要顺利在港股上市
，申报企业需严格遵守第18C章的上市标准，在收益门槛、最低市值
、研发投入、资深领航独立投资者方面均需符合要求
。

对于正筹备按第18C章上市的企业 ，齐梦林表示，建议企业提前12个月引入具有行业资源的资深领航独立投资者以满足监管要求；审慎选择“已商业化
”或“未商业化”上市路径
，两者在市值门槛和研发投入要求上差异明显。另外，善用香港交易所的“科企专线 ” ，在递交前与监管机构进行预沟通
，明确行业归属及核心产品认定，以提高上市确定性 。

“要尽早找到资深领航独立投资者 ，而且要找对
。要找真正懂行业 、愿意提前承担风险
、能解释公司技术价值和商业化路径的投资者。
”黄立冲建议 。

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