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■苏向杲

近日 ，中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“中国结算”）发布的最新统计年报显示
，2025年全年新增投资者1386.95万，期末投资者总数达25067.29万
。尤为值得关注的是 ，近十年来
，A股每年新增投资者数量均保持在1000万以上。

投资者是资本市场的基石，也是市场活力的重要源泉 。超过2.5亿投资者折射出我国资本市场资产供给更加丰富、财富配置功能持续拓展
、制度生态不断优化 ，也体现出市场吸引力、承载力和韧性同步提升
。

笔者认为
，投资者队伍持续壮大，是资本市场发展活力不断增强的生动注脚。

首先 ，资产供给提质，筑牢市场吸引力底座 。

投资者愿意进入市场
，前提是有可投资 、可选择
、可长期跟踪的资产。一个资本市场能否持续吸引投资者，不仅要看交易是否便利 ，更要看是否有足够多代表经济转型方向、具备成长潜力和长期价值的投资标的
。

近年来
，我国多层次资本市场体系持续完善，主板 、科创板
、创业板、北交所功能定位更加清晰 ，股票 、债券
、基金、期货等市场协同发展
，资本市场覆盖实体经济的广度和深度不断提升。科技创新 、先进制造
、数字经济、绿色低碳等领域的一批企业借助资本市场做大做强，也让投资者能够通过市场机制分享产业转型升级 、企业成长的机遇 。

好企业能够获得资本支持 ，成长型企业能够得到更有效定价
，投资者才能看到长期参与的价值
。这正是资本市场资产供给能力和产业承载能力提升的重要体现。

其次，配置功能拓展 ，拓宽居民资产入市渠道 。

投资者队伍壮大
，也源于资本市场在居民财富管理体系中的作用增强
。随着居民财富总量扩大、资产配置需求升级，居民需要更多标准化
、透明化、可交易的金融产品 ，资本市场正是重要承载平台。

近年来，股票 、债券
、公募基金等产品持续发展
，为不同风险偏好、资金规模和投资期限的投资者提供了更多选择 。居民参与资本市场，除直接买卖个股外 ，还可以通过基金 、指数化产品和组合配置等方式分散风险
、拉长周期、优化结构
。

与此同时
，证券基金机构线上服务 、账户服务
、投顾服务能力不断提升，适当性管理、风险揭示 、投资者教育持续推进 ，投资者了解市场
、参与市场更加便利。产品更加丰富
，服务更加专业，渠道更加便捷 ，使资本市场能够更好匹配不同投资需求 。投资者数量持续增长
，正是居民财富管理需求与资本市场功能拓展同向而行的结果
。

最后，制度生态优化 ，稳固长期投资信心。

投资者能否持续进入市场
，最终取决于信心 。信心不只来自行情上涨，更来自规则透明、监管有效 、上市公司质量提升和投资者权益保护。只有市场生态不断改善 ，投资者才更愿意参与市场、长期关注市场
。

近年来，资本市场生态建设持续推进。现金分红
、股份回购、常态化退市 、打击财务造假
、压实中介机构责任等举措不断完善
，推动市场更加重视上市公司质量和投资者回报 。优胜劣汰机制持续发挥作用，违法违规成本不断提高 ，市场资源向优质企业集聚的导向更加明确
。

分红数据是观察市场生态改善的重要窗口。中国结算统计年报显示
，2025年，中国结算代发A股（不含北交所）现金红利合计达到8958.06亿元 ，较2024年继续增长 。现金分红规模增长
，说明上市公司回报投资者意识不断增强，也有助于引导市场更加关注企业基本面、现金流和长期价值
。

总之 ，超2.5亿投资者不是简单的账户数字
，而是衡量资本市场发展活力的重要标尺。面向未来，继续提升上市公司质量 ，丰富长期投资工具
，完善投资者保护机制，推动投融资两端更加协调平衡 ，才能让资本市场更好凝聚信心 、激发活力，把庞大的投资者基础转化为服务实体经济
、支持科技创新、促进居民财富管理的坚实力量 。

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