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　　今年以来一路走高的Token（词元）价格迎来反转。进入6月
，全球多家大模型厂商开始重新调整Token价格，包括OpenAI在内 ，多家大厂先后被曝将下调Token价格
，以回应企业用户对AI成本暴涨的不满 。

　　然而，相较此前声势浩大的推广潮 ，此次Token价格下调更像是行业新一轮残酷竞赛的序幕
。多位市场人士分析称，随着OpenAI及Anthropic等一批头部AI厂商陆续推进IPO
，市场对AI公司的估值模型正在调整，能否用更低成本持续获取更多用户 ，成为每家公司必须面对的考验。

　　竞争加剧 Token迎降价潮

　　进入6月
，Token价格开始逆势下跌 。日前，头部AI公司OpenAI被曝将于6月启动新一轮调价 ，计划大幅下调Token计费标准
。对于此次降价
，外界认为将是一场面向对标竞品Anthropic的行动，目的在于争夺企业级客户。因此 ，不少业内人士预计
，Anthropic或将跟进降价 。

　　事实上，不仅是国际AI巨头 ，本月初国产大模型DeepSeek正式执行V4系列模型调价
，将Token价格下调至原标价的1/4。按照官方公告，DeepSeek-V4-Flash的输入缓存命中价格是每百万Token 0.02元；V4-Pro每百万价格为0.025元
。

　　“这成本几乎比生产对应Token所需要的电费还便宜。”一位资深AI创业者告诉上海证券报记者 ，作为比较，在今年4月前
，Open AI最新模型每百万Token的综合成本是30美元，“前者价格相当于后者的百分之一 ，是量级的差别了 ” 。

　　紧随其后
，小米宣布MiMo-V2.5系列大模型完成调价，部分版本降幅高达99% ，同时取消按上下文窗口分段计价的规则
，并且Token Plan用量直接提升到原来的5倍至8倍，这意味着其每百万Token成本基本看齐DeepSeek
。

　　6月16日 ，字节跳动旗下火山引擎上线Seedance 2.0 mini视频生成模型
，其图生视频定价为每千Token 0.023元，视频生视频定价为每千Token 0.014元 ，这一定价较Seedance 2.0明显降低。此外
，近期腾讯云也发布公告，大模型服务平台TokenHub将于6月15日起下调MiniMax-M3模型价格 ，推理输入 、推理输出及缓存命中费用均下调50% 。

　　有意思的是，今年4月
，小米MiMo团队负责人罗福莉曾公开反对打价格战
。她认为，低价卖Token并开发第三方框架的行为 ，看似吸引用户
，最终会损害用户体验。

　　不过，也有技术工程师告诉记者 ，此轮Token价格的下调与罗福莉的观点并不矛盾：“她强调的是之前模型本身性能不足
，不顾成本消耗Token的行为，但现在通过模型和上下文压缩等技术 ，Token的效率有所提升 。
”

　　价格大考来临行业洗牌加速

　　从某种意义上讲
，此轮降价更像是行业即将面临的一场商业大考
。多位业内人士表示，随着越来越多AI公司步入资本市场 ，用户规模
、实际效益等关键数据的分量越来越重。

　　“今年以来最明显的变化就是
，企业端对于AI的真实需求在变多，它构成了真实的商业订单 。
”北京某AI大模型独角兽公司公共事务负责人对记者表示 ，尤其是今年以来Cloud Code崛起，大模型“编程能力”被越来越多企业看到
，催生了这一轮Token用量的暴增
。

　　以Open AI披露的数据为例，该公司最大的Token消耗者每月使用量约为1000亿Token ，而在6年前
，这一数据仅为10万。然而，在企业真实需求增长的同时 ，Token价格高企的问题日益凸显 。据报道
，不少美国互联网巨头在近几个月纷纷收紧了对Token使用的预算限制。

　　记者注意到，不少国内头部互联网公司对Token使用的态度也开始转向：从限制用量到对Token使用仅提供部分报销 ，显然高昂的成本让不少大公司都有些吃不消
。

　　“模型竞赛基本到了头部决胜阶段
，资本需要看到增长，这里面很重要的就是企业端用户规模。 ”上海某券商计算机首席分析师告诉记者 。另一位某头部互联网公司AI负责人对记者坦言 ，竞争走到这一步
，性能之争基本结束，性价比将成为重点
。

　　但有意思的是 ，对不少头部公司而言，这场降价并非突如其来
，相反更像一场预言的兑现。多位技术人士告诉记者，当前影响Token价格的因素无外乎两个：模型本身技术能力、硬件侧成本控制 。眼下 ，这两个方面都在迅速突破
。

　　在技术侧
，对稀疏注意力等技术的持续优化，正在让Token消耗不断降低。以DeepSeek为例 ，此次最新模型公布的技术突破中就包括压缩稀疏注意力机制（CSA）和高压缩注意力机制（HCA）
，这两者都能大幅优化Token在单次任务中的使用 。

　　记者注意到，包括月之暗面KiMi 、小米MiMo在内 ，近期多款国内大模型披露的产品创新性论文中均有类似技术
。

　　在硬件侧
，按照业内共识，Token在硬件端最终的变数取决于两方面：芯片成本和电力成本。随着国家“东数西算 ”工程的持续推进 ，在不少绿电能源丰富的节点城市
，电价和机房租用的成本都在大幅下降 。以内蒙古乌兰察布为例，记者调研发现 ，包括华为、阿里
、快手等国内厂商均在加快布局
。

　　某算力中心当地运营负责人透露，由于厂商与算力中心的服务合约中电费占据大头
，且多为长年合同，随着电价以及综合服务成本的快速下降 ，厂商Token生产的实际成本明显回落。此外
，多位算力中心人士对记者表示，今年以来国产芯片产能逐步提升 ，其价格也在回落
，带动Token成本进一步下降 。

　　但显然，并非所有的大模型公司都能撑住此轮的价格冲击。有AI行业资深观察人士直言 ，部分企业实际上是在被动降价
。

（文章来源：上海证券报）